Колико дуго ће амерички потрошач моћи да спасава америчку берзу?
Америчка централна банка (Фед) подигла је у сриједу кључне каматне стопе за 75 базних бодова, тако да сада горња граница Федових кључних каматних стопа износи 3,25 одсто.
Истовремено, Фед је најавио пооштравање за још 1,25 процената прије краја године. У свом говору на средини мандата, предсједник Феда Џером Пауел обећао је да ће Фед срушити инфлацију и спустити је на 2 одсто. Медијан предвиђања званичника Феда сада каже да би камате до краја ове године требале достићи 4,4 одсто, а 2023. 4,6 одсто.
Фед је тако повисио каматну стопу за 75 базних бодова трећи пут заредом у кратком раздобљу и најавио даље заоштравање монетарне политике. Због тога је ојачао долар чија ће снага полако почети задавати главобоље америчким извозницима. Наравно, дионице и америчке обвезнице пале су у цијени.
Долар ће највјероватније додатно јачати у односу на евро, а истовремено ће новац широм свијета наставити синхроно да расте, будући да остатак централних банака увелике слиједи тактику Феда. Упркос активностима централних банака, у многим мјестима још нисмо достигли врхунац инфлације. То ће постепено, само по себи или у комбинацији с вишим каматама, почети снажно кочити глобалну економију.
Иако ће се потражња из Кине и Европе смањити, и јесте већ неко вријеме, будући новчани токови великих компанија у САД-у у великој су већини подржани од америчких домаћинстава. Неочекивани раст малопродаје од 0,3 одсто у августу у САД-у добар је знак за резултате америчких компанија за треће тромјесечје.
Дакле, у инвестиционом смислу, ликвидна тржишта и даље су у просјеку превише изложена америчком тржишту дионица. Али овдје се поставља питање колико дуго ће амерички потрошач моћи да спасава америчку берзу? Како расте незапосленост (у САД-у је недавно порасла с 3,5 на 3,7 одсто), тако ће и амерички потрошач смањивати потрошњу. Ако незапосленост у САД-у следеће године достигне 4,5 одсто, што није изван тренутних прогноза Феда, онда можемо очекивати рецесију у САД-у сљедеће године (технички, САД је већ у рецесији). Укратко, без обзира на тренутне прогнозе Феда, можемо очекивати да ће Фед, ако дође до јаче рецесије у САД-у, поново снизити каматне стопе.
Уз негативне учинке повећања каматних стопа, руска ескалација рата с Украјином и напетости између Пекинга и Тајвана допринијели су овонедјељној корекцији дионица и опћем ниском расположењу на тржишту капитала. У надолазећој недјељи очекује нас објава пословних резултата за протекло тромјесечје компанија као што су Најк, Пејчекс, Кинтас, КарМакс, Карнивал… На макроекономском плану очекује нас прилив података у надолазећој недјељи, попут анализираног БДП-а за Америку, ПМИ индекса за Кину и ХИЦП индекса за Њемачку.
Аутор: Марко Мајић
Извор: СЕЕбиз.